股价跳水,一月纸箱上市公司市值蒸发超千亿

2019-04-28 10:13:39 52

  不足一个月纸箱大产业上市公司市值就蒸发超千亿!


  
  在国内主板上市的企业中,上半年8家上市企业中股价冲到最高点的是新通联,高达87.60元/股。而市值最大一家为美盈森,上半年市值历史最高点曾高达780.21亿元,令人咂舌。但在新一轮的下行行情中,美盈森也是市值蒸发最多的一家,6月8日到7月6日期间市值蒸发近439.61亿元。


  
  港板上市的4家企业中,股价冲到最高点的是玖龙纸业,每股价格8.35港元。同时,市值最大的一家也是玖龙纸业,上半年市值历史最高点曾高达389.61亿港元,但在新一轮的下行行情中,玖龙纸业也是市值蒸发最多的一家,6月4日到7月6日期间市值蒸发近92.37亿港元。


  
  美国纳斯达克上市的胜达包装,2015年上半年市值最高点为5800万美元,在6月10日至7月6日期间市值仅蒸发500万美元。

  总之,在三个板块上市的这13家上市公司在近一个月的时间里合计市值蒸发已超千亿元人民币。

  合兴包装、美盈森、山鹰纸业、东方精工市盈率过百,高得惊人

  表1:


  
表2:


  
表3:


  
  市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,由股价除以年度每股盈利(EPS)得出。一般来说,市盈率水平为0-13则表示价值被低估;14-20表示正常水平;21-28表示价值被高估;28+反映股市出现投机性泡沫。

  从上述图表不难看出,目前港股和美股纸箱大产业上市公司市盈率绝大多数处于正常水平,而国内主板上市的大多数企业市盈率已经远超过28,。其中合兴包装、美盈森、山鹰纸业、东方精工市盈率更是高得惊人,东方精工的市盈率甚至飙升至166.84,美盈森的市盈率为140.57,合兴包装的市盈率为112.94,山鹰纸业的市盈率为112。

  股市融资能量超乎想象,选择上市地很重要

  目前纸箱行业企业尤其是那些技术过硬,经营良好的中小型企业有迫切的融资需求,但渠道受限。很多企业目前主要依靠银行贷款、融资租赁、民间借贷等方式融资。个别企业已开始转战新三板上市融资,极个别的成功在主板上市,例如今年5月18日在主板上市的新通联。

  但从融资的能量看,绝对是主板上市融资释放的能量最大。从上述表1-表3不难发现,目前纸箱大产业中的绝大多数企业的市值都达数亿元或数百亿元。以美盈森为例,一家上市不到6年去年营收15.55亿元的企业,市值目前竟然高达340.6亿元。在公司控股股东的控股比例被稀释至40%的假设下,美盈森可以发行2.9亿股,以7月3日股价计算,将融资近69亿,考虑账面数亿现金,可以动用的资金总量在80亿上下。这近80亿资金如果再投资到纸箱包装产业,那美盈森未来的市值将能做得更大。

  从上述表1-表3的数据中还能发现一个有趣的现象,选择在哪里上市融资的确很重要。同样是纸企或同样是大型包装企业,选择不同的地方上市其股价及市值差异的确很惊人。

  那么,选择在境内和境外上市各有什么利弊呢?

  专家称,具体来说,企业选择在境内上市或境外上市,应视各自的具体情况而定,关键是要找准定位。一般来说,在国内上市情况比较熟悉,对相关法律法规和拟上市地的规则比较了解,文化背景相通,上市成本较低,有地理位置优势,主要产品和市场在国内的企业,容易得到投资者认同,广告效应明显。尤其是国内在政策上,取消一年辅导期以及股权分置改革完成后,上市时间长和全流通的问题也得到解决。因此,对大多数企业而言,在国内上市利大于弊。

  也有一些上市专家称,实际上,多数跨国大公司首先是在本土资本市场实现上市,随着企业经营规模的扩大和业务的国际化发展,再选择境外多地上市。当然,如果企业的主要产品和市场在境外,或者国际化程度较高,能得到境外市场及投资者高度认同,或者企业规模大,需要多地上市解决融资问题,可选择合适的境外市场上市。